Mart ayı TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçları belli oldu: Dolar ve enflasyon beklentileri düştü

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılı Mart ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’ni yayımlayarak, reel sektör ve finansal sektör temsilcilerinden oluşan 68 katılımcının yıl sonu enflasyon, faiz, döviz kuru ve büyüme beklentilerine dair değerlendirmelerini açıkladı.

YIL SONU ENFLASYON BEKLENTİSİ DÜŞÜŞ GÖSTERDİ

Anketin en dikkat çeken verilerinden biri, 2025 yılı sonu için belirlenen enflasyon beklentisindeki düşüş oldu. Katılımcıların 2025 yılı sonunda TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi) için öngördükleri enflasyon oranı, bir önceki anket döneminde yüzde 28,30 iken, mart ayında yapılan değerlendirmeye göre bu oran yüzde 28,04’e geriledi. Bu düşüş, enflasyonun kontrol altına alınması için atılan adımların etkili olabileceği sinyalini veriyor.

Bununla birlikte, 12 ay sonrası TÜFE beklentisi de 25,26’dan 24,55’e düşerken, 24 ay sonrası enflasyon tahmini de yüzde 17,26’dan yüzde 17,06’ya geriledi. Bu veriler, enflasyon oranının zamanla düşeceği yönündeki genel beklentiyi desteklerken, hala yüksek seviyelerde kalmaya devam edeceği görülüyor.

KISA VADELİ ENFLASYON BEKLENTİLERİ: DAHA BELİRGİN ARALIKLAR

Katılımcılar, 12 ay sonrası için enflasyon tahminlerinde daha belirgin aralıklar öngörüyor. 12 ay sonrası TÜFE için yapılan tahminler şu şekilde dağıldı:

• Yüzde 10,85 olasılıkla, TÜFE’nin yüzde 19,00 – 21,99 aralığında gerçekleşmesi bekleniyor.
• Yüzde 33,80 olasılıkla, TÜFE’nin yüzde 22,00 – 24,99 aralığında olacağı öngörülüyor.
• Yüzde 36,58 olasılıkla, TÜFE’nin yüzde 25,00 – 27,99 aralığında gerçekleşmesi bekleniyor.

24 ay sonrası enflasyon tahminlerine baktığında ise, katılımcıların beklentileri daha geniş bir aralığa yayılmış durumda:

• Yüzde 24,48 olasılıkla, TÜFE’nin yüzde 13,00 – 15,99 aralığında olacağı tahmin ediliyor.
• Yüzde 31,72 olasılıkla, TÜFE’nin yüzde 16,00 – 18,99 aralığında gerçekleşmesi bekleniyor.
• Yüzde 27,38 olasılıkla, TÜFE’nin yüzde 19,00 – 21,99 aralığında olacağı öngörülüyor.

FAİZ ORANI BEKLENTİLERİNDE AZALMA

Anketin faiz beklentileri kısmında, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın politika faizine ilişkin beklentilerde bir miktar azalma olduğu görüldü. Borsa İstanbul Repo ve Ters-Repo Pazarında oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi, önceki ankette yüzde 44,79 iken, mart ayında yapılan tahminle bu oran yüzde 42,33’e düştü. TCMB’nin bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı beklentisi ise yüzde 42,50 olarak belirlendi.

DÖVİZ KURU BEKLENTİLERİNDE DÜŞÜŞ

Döviz kuru beklentileri de ankette önemli bir yer tutuyor. Katılımcıların 2025 yıl sonu dolar/TL beklentisi, bir önceki ankette 42,89 TL iken, bu kez 42,79 TL olarak revize edildi. Ancak, 12 ay sonrası döviz kuru beklentisi, 44,42 TL’ye yükseldi.

GSYH BÜYÜME BEKLENTİLERİNDE ARTIŞ

Anketin bir diğer önemli bulgusu ise Türkiye ekonomisinin büyüme beklentilerinde yaşanan artış. 2025 yılı için GSYH büyüme beklentisi, önceki anket dönemi yüzde 3,0 iken, Mart ayında bu oran yüzde 3,1’e yükseldi. 2026 yılı içinse büyüme beklentisi yüzde 3,9’dan yüzde 4,0’a çıkarıldı.